什么基金不能转换？这是许多投资者在进行基金投资时常常会遇到的一个问题。基金的转换是指将手中持有的某一基金份额转换成另一只基金的份额，这样可以实现资金的动态调整，从而更好地应对市场的变化。

然而，并非所有类型的基金都可以随意转换。首先，货币基金是一类不能进行转换的基金。货币基金的主要投资对象是短期债券和货币市场工具，其投资目标是追求稳定的收益和高流动性。由于货币基金的投资标的和其他类型的基金有所不同，因此货币基金与其他类型的基金之间并不具备转换的条件。

其次，封闭式基金也是一类不能进行转换的基金。封闭式基金是指募集资金后不再进行开放式募集，而是固定规模的基金。封闭式基金的份额不能随意转换，只能通过二级市场进行买卖。因此，投资者在购买封闭式基金时需要考虑清楚自己的投资期限和风险承受能力，以免因为不能进行转换而导致无法及时调整投资组合。

除了货币基金和封闭式基金外，另一类不能进行转换的基金是指数基金。指数基金是一种 passively managed 的基金，其投资目标是复制某一特定指数的表现。由于指数基金的投资策略是 passively managed，即 passively managed，即 passively managed 因此指数基金的投资组合不会随着市场变化而进行调整，也就没有转换的必要。

在选择基金进行投资时，投资者需要根据自己的风险偏好、投资目标和投资期限等因素来选择适合自己的基金类型。不能进行转换的基金虽然有一定的限制，但也有其独特的优势和特点，投资者应该根据自己的实际情况来选择合适的基金进行投资。愿投资者在进行基金投资时能够谨慎选择，理性投资，获得满意的投资回报。