发行债券和发行股票是企业融资的两种重要方式，它们在融资方式、权益关系、风险分担等方面有着明显的区别。

首先，发行债券是企业向投资者借款的一种方式，企业发行债券就相当于向投资者发行债务凭证，承诺在未来的某个时点偿还本金并支付利息。而发行股票则是企业向投资者出售股份的一种方式，企业发行股票就意味着投资者成为了企业的股东，享有相应的权益。

其次，发行债券的投资者是债权人，他们在企业融资中处于债权人的地位，有权获得企业承诺的利息和本金回报，但并不对企业的经营管理产生实质性影响。而发行股票的投资者是股东，他们在企业中享有一定的所有权和管理权，有权参与企业的决策和分红。

再次，发行债券的风险相对较低，因为债券投资者在企业破产清算时有优先权获得偿还，而发行股票的风险相对较高，因为股东在企业破产清算时处于次要位置，往往无法获得全部或部分投资回报。

此外，发行债券的利息支出是企业固定的经济支出，不会因企业经营状况的好坏而波动，而发行股票的股利分配则取决于企业的经营状况和股东权益的分配。

总的来说，发行债券和发行股票是企业融资的两种重要方式，它们在融资方式、权益关系、风险分担等方面有着明显的区别。企业在选择发行债券还是发行股票时需要根据自身的融资需求、经营状况和风险承受能力进行综合考量，以实现最大化的融资效益。