分级基金是一种特殊的基金产品，由母基金和子基金组成。母基金是指发行分级基金的基金公司所设立的一种基金产品，而子基金则是指母基金所持有的一种特殊基金份额。在购买分级基金时，投资者可以选择购买母基金或子基金，也可以同时购买母基金和子基金。

那么，分级基金中的母基金究竟是什么呢？母基金通常是指发行分级基金的基金公司所设立的一种特殊基金产品。母基金的主要功能是承担分级基金的管理和运作，同时也负责向投资者提供基金信息披露、分红派息等服务。母基金的资产规模较大，一般来说，母基金会拥有分级基金总资产的大部分份额，而子基金所持有的份额则相对较小。

在购买分级基金时，投资者可以选择购买母基金或子基金。母基金的收益通常与基金公司的整体业绩挂钩，因此投资者可以通过购买母基金来分享基金公司的整体收益。另外，母基金的风险相对较小，因为母基金通常拥有较大的资产规模，可以更好地分散投资风险。

与母基金相比，子基金的风险和回报通常更高。因为子基金所持有的份额较少，更容易受到市场波动的影响。但是，子基金的收益也更大，投资者可以通过购买子基金来获取更高的回报。

在选择购买分级基金时，投资者需要谨慎考虑自己的风险承受能力和投资目标。母基金相对稳健，适合保守型投资者或长期投资者，而子基金适合风险偏好型投资者或短期投机型投资者。

总的来说，分级基金的母基金和子基金各有优势和劣势，投资者可以根据自身情况和需求进行选择。无论选择购买母基金还是子基金，都需要注意投资风险，理性投资，谨慎选择，以实现更好的投资回报。