私募基金产品发行是指私募基金管理人向特定投资者开展募集活动，以筹集资金，并按照基金合同的约定，进行投资运作的过程。私募基金产品发行流程一般包括立项、备案、募集、成立和投资五个阶段。

首先是立项阶段。私募基金管理人根据市场需求和资金规模，确定发行私募基金产品的策略和方案，包括基金类型、规模、募集方式等。同时，还需要进行内部决策，确定基金的投资组合和管理团队。

接着是备案阶段。私募基金管理人需要根据相关法规和监管要求，向中国证监会备案私募基金产品。备案材料一般包括基金合同、基金募集说明书、法律意见书、募集公告等。经过备案审查通过后，私募基金产品才能正式发行。

第三阶段是募集阶段。私募基金管理人根据募集说明书中的募集目标和规模，开展募集活动。募集方式一般包括邀约、路演、宣传推广等。投资者根据自身风险偏好和投资需求，认购私募基金产品。

第四阶段是基金成立。私募基金管理人在募集结束后，按照基金合同的约定，成立私募基金产品，并将募集到的资金划拨至基金专用账户。基金成立后，管理人开始进行投资运作，根据基金投资策略和目标，进行资产配置和投资决策。

最后是投资阶段。私募基金管理人根据基金合同的约定，对基金资金进行投资运作，包括证券投资、股权投资、债权投资等。管理人需要及时披露基金的投资情况和绩效表现，向投资者提供定期报告和公告，保障投资者的知情权和监督权。

总的来说，私募基金产品发行是一个相对复杂的过程，需要私募基金管理人严格遵守监管规定，保障投资者的合法权益。私募基金产品的发行流程一般包括立项、备案、募集、成立和投资五个阶段，每个阶段都需要管理人认真执行，确保基金产品的合规运作和稳健发展。