天海防务是中国领先的军工企业之一，在航空航天、舰船、电子信息等领域拥有核心竞争力。其股票在天海股票代码为 600751，在港交所股票代码为 00987。将深入分析天海防务的业务、财务、估值和投资价值，为投资者提供全面的参考。

业务剖析

天海防务主要业务板块包括：

• 航空航天：研发、生产和销售军用飞机、卫星和无人机。
• 舰船：建造和维修军用舰艇、潜艇和民用船舶。
• 电子信息：提供雷达、通信和电子战等电子信息系统。

公司在航空航天领域拥有深厚的技术积累，是中国空军主要战斗机供应商。在舰船领域，天海防务是国内最大的军用舰艇建造商之一，拥有多项独家技术。电子信息领域，公司在雷达和通信领域处于领先地位。

财务分析

天海防务的财务状况稳健，主要指标如下：

• 营收：2021年实现营收 736.2 亿元，同比增长 12.5%。
• 净利润：2021年实现净利润 104.8 亿元，同比增长 19.6%。
• 毛利率：2021年毛利率为 18.6%，高于行业平均水平。
• 净资产收益率（ROE）：2021年 ROE 为 15.6%，高于行业平均水平。

公司拥有充足的现金流，用于研发投入和产能扩张。

估值分析

天海防务的估值水平相对合理：

• 市盈率（PE）：截至 2023 年 3 月 1 日，天海防务的滚动市盈率约为 25 倍，与同行业可比公司基本一致。
• 市净率（PB）：截至 2023 年 3 月 1 日，天海防务的市净率约为 2.5 倍，低于行业平均水平。
• 股息率：公司长期保持稳定的股息分配，近年股息率在 3% 左右。

综合来看，天海防务的估值水平处于合理区间，具备一定的投资吸引力。

投资价值

天海防务作为一家军工巨头，拥有以下投资价值：

• 行业龙头地位：公司在航空航天、舰船和电子信息领域均处于领先地位，具备较强的市场竞争力。
• 稳健的财务状况：公司财务状况良好，拥有充足的现金流和较高的盈利能力。
• 军工行业前景：中国军费开支持续增长，军工行业发展前景广阔。
• 估值合理：公司估值水平相对合理，具备一定的投资吸引力。

风险因素

需要注意的是，天海防务也存在一定的风险因素：

• 政策风险：军工行业受政策影响较大，政策变化可能会对公司发展产生影响。
• 竞争加剧：近年来，军工行业竞争加剧，公司面临来自国内外企业的竞争。
• 技术风险：军工产品研发和制造涉及先进技术，存在技术风险。

投资建议

综合考虑天海防务的投资价值和风险因素，对于长期投资者而言，可以考虑适量配置天海防务股票。公司具备较强的行业地位、稳健的财务状况和合理的估值水平，长期投资价值值得关注。

免责声明

仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出投资决策前，应仔细考虑自身风险承受能力和投资目标，并咨询专业人士的意见。