近年来，中国楼市与股市呈现出明显的此消彼长态势。当楼市遇冷时，股市往往走强；而当楼市回暖时，股市则可能承压。这一现象的背后，折射出投资者对投资环境和经济前景的判断变化。

楼市遇冷，资金外流股市

楼市遇冷时，房地产投资吸引力下降，资金开始向其他投资渠道转移。股市作为一种风险收益较高的投资产品，成为资金的避风港。在资金流入的推动下，股市行情往往走强。

例如，2022年上半年，中国房地产市场持续低迷，房价下跌、交易量萎缩。而同期，受流动性充裕、政策利好等因素影响，股市大幅上涨，上证指数和深证成指分别上涨超10%。

楼市回暖，资金回流楼市

当楼市回暖时，房地产投资的吸引力重新提升，资金开始从股市回流楼市。这主要是因为，楼市回暖通常伴随经济复苏，居民收入预期改善，对住房的需求增加。

例如，2023年上半年，随着优化疫情防控措施和一系列房地产支持政策的出台，中国楼市出现回暖迹象，房价止跌回升、成交量回升。而同期，受经济增长放缓、地缘风险等因素影响，股市有所调整。

投资者的心理因素

除了资金面的影响外，投资者的心理因素也在楼市和股市此消彼长的过程中扮演着重要角色。当楼市遇冷时，投资者对未来经济前景担忧加重，风险偏好降低。而当楼市回暖时，投资者情绪改善，风险偏好提高。

影响两市走势的因素

影响楼市和股市走势的因素是多方面的，除了资金面和心理因素外，还包括以下因素：

• 经济增长状况：经济增长是影响楼市和股市最重要的因素之一。经济发展快时，楼市和股市往往走强；经济增长慢时，两市走势则可能承压。
• 货币政策：货币政策对资金面产生直接影响。宽松的货币政策有利于资金流入楼市和股市，反之则可能导致资金外流。
• 财政政策：财政政策可以通过影响居民收入和消费信心，从而影响楼市和股市。积极的财政政策有利于两市走强，反之则可能导致两市承压。
• 海外经济形势：全球经济走势对中国楼市和股市也有较大影响。全球经济增长好时，中国出口增加、外汇流入，有利于两市走强；全球经济增长差时，则可能导致两市承压。

楼市与股市此消彼长的关系，反映了投资者对经济前景和投资环境的判断变化。当楼市遇冷时，资金往往外流股市；当楼市回暖时，资金则可能回流楼市。除了资金面和心理因素外，经济增长状况、货币政策、财政政策和海外经济形势等因素也在影响两市走势方面发挥着重要作用。