委外定制基金是指基金管理人将基金资产投资于其他外部管理人的基金产品，以实现投资目标的一种基金产品。随着我国资管新规的落地实施，委外定制基金作为一种新的投资模式受到市场关注。将对委外定制基金的合规性进行深入分析，帮助投资者了解其是否符合相关法规要求。

一、委外定制基金的监管现状

近年来，证监会对委外定制基金的监管不断完善。2018年，证监会发布了《关于进一步规范基金管理公司委外投资的指导意见》，对委外定制基金的投资范围、投资比例、风险控制等方面提出了明确要求。2020年，证监会又发布了《关于加强公募基金公司与外部资产管理人合作业务管理的通知》，进一步规范了委外定制基金的管理运作。

二、委外定制基金的合规要件

根据相关监管规定，委外定制基金需要满足以下合规要件：

1. 投资范围：委外定制基金只能投资于经证监会注册或备案的基金产品，不得投资于私募股权基金、私募债券基金等非公募基金产品。

2. 投资比例：委外定制基金对单一外部管理人的投资比例不得超过基金资产净值的20%，对所有外部管理人的委外投资比例不得超过基金资产净值的50%。

3. 风险控制：委外定制基金的风险控制主要由基金管理人和外部资产管理人共同承担。基金管理人负责制定整体投资策略和风险管理制度，外部资产管理人负责具体投资运作和风险控制。

4. 信息披露：委外定制基金的基金合同和招募说明书中应当充分披露委外投资的具体安排，包括外部资产管理人的基本信息、投资范围、投资策略、风险控制措施等。

三、委外定制基金的合规风险

委外定制基金的合规风险主要包括以下几个方面：

1. 投资运作合规风险：外部资产管理人可能存在违反相关法规或自律规则的行为，导致委外定制基金的投资运作不符合要求。

2. 信息披露合规风险：基金管理人或外部资产管理人可能存在信息披露不完整或不准确的情况，影响投资者对委外定制基金投资风险的判断。

3. 利益冲突合规风险：委外定制基金的基金管理人和外部资产管理人之间可能存在关联关系或利益冲突，影响委外定制基金的独立运作和投资者利益。

四、委外定制基金的合规应对

基金管理人和外部资产管理人应当采取以下措施应对委外定制基金的合规风险：

1. 加强内部控制：制定完善的投资管理和风险管理制度，加强对外部资产管理人的筛选和监督。

2. 加强信息披露：及时向投资者披露委外投资的具体情况，包括外部资产管理人的基本信息、投资范围、投资策略、风险控制措施等。

3. 避免利益冲突：与外部资产管理人建立防火墙机制，避免利益冲突影响委外定制基金的独立运作和投资者利益。

五、投资者如何识别合规的委外定制基金

投资者在选择委外定制基金时，应当重点关注以下几个方面：

1. 基金管理人的资质：选择具有良好信誉和风险管理能力的基金管理人。

2. 外部资产管理人的资质：了解外部资产管理人的投资经验、风险管理能力和过往业绩。

3. 投资范围和策略：了解委外定制基金的投资范围和投资策略，确保与自身风险承受能力相匹配。

4. 信息披露的完整性：仔细阅读委外定制基金的基金合同和招募说明书，确保信息披露完整准确。

通过对委外定制基金的深入了解，投资者可以识别合规的基金产品，规避合规风险，保障自身利益。