公司

世纪天鸿（600800.SH）是一家从事饲料、畜禽养殖、化肥生产和销售的综合性农业产业集团。公司成立于2000年，总部位于湖南省长沙市。

股票概况

截至2023年3月8日，世纪天鸿股价为4.61元/股，总市值约为110亿元。近一年来，该股跌幅超过20%，在农业板块中表现平平。

基本面分析

优势：

• 行业龙头：世纪天鸿是中国最大的饲料生产商之一，在行业内拥有较强的市场地位和品牌影响力。



• 产业链优势：公司具备饲料、养殖和化肥一体化的产业链，能够有效控制成本和提升盈利能力。
• 地理优势：世纪天鸿位于中部地区，地处粮食和畜禽主产区，为公司发展提供了充足的原材料和市场资源。

劣势：

• 行业竞争激烈：饲料行业竞争激烈，行业集中度不高，公司面临着来自其他大型饲料生产商的激烈竞争。
• 周期性波动：饲料行业受农产品价格和宏观经济环境影响较大，存在一定的周期性波动风险。
• 食品安全问题：食品安全问题是农业行业的重大风险因素，任何食品安全事件都可能对世纪天鸿的声誉和业绩造成负面影响。

财务分析

2022年，世纪天鸿实现营业收入323.07亿元，同比增长12.34%；归属于上市公司股东的净利润为4.15亿元，同比减少29.79%。

公司的利润率水平相对较低，近几年一直维持在3%左右。2022年，公司的存货周转天数和应收账款周转天数分别为116天和131天，反映出公司在存货管理和应收账款回收方面存在一定的挑战。

估值分析

根据wind数据，世纪天鸿目前的市盈率（TTM）为10.55，市净率（PB）为1.15。与行业可比公司相比，世纪天鸿的估值相对较低。

投资前景

世纪天鸿是一家成长性较好的农业企业，在饲料行业拥有较强的优势。公司的股价近期表现不佳，导致估值处于历史低位。

从基本面来看，公司面临着行业竞争激烈、周期性波动和食品安全等风险。公司在产业链一体化、地理优势和品牌影响力等方面也具有优势。

投资建议

对于价值投资者而言，世纪天鸿目前的估值具有吸引力。如果公司能够保持稳健的盈利能力并降低风险，那么其股价仍有上涨空间。

对于风险厌恶型投资者，建议谨慎投资世纪天鸿，等待行业环境改善和公司基本面更加明朗后再做决策。

风险提示

• 饲料行业竞争加剧，公司市场份额可能下降。
• 农产品价格波动，影响公司成本和利润。
• 食品安全问题爆发，可能严重损害公司声誉和业绩。
• 宏观经济下行，降低畜禽养殖需求。