股票资金配债是以股票作为抵押资产向投资者发行债券的融资方式，投资者获得债券和配股权，公司获得所需资金。

子 1：股票资金配债的流程

1. 公司发布配债预案，说明配债规模、债券期限、票面利率、配股比价等。

2. 投资者根据配债预案确定是否参与，并向券商下单。

3. 券商将投资者的配债申请汇总到结算机构。

4. 结算机构清算配债申请，确定配债结果。

5. 公司向投资者发行债券，并授予相应的配股权。

子 2：股票资金配债的优点

扩充资金来源：为公司增加了一条融资渠道，补充流动资金或用于后续投资。

稀释成本：配股权行权后，会增加股本规模，摊薄每股收益，但长远来看，额外的资金投入可能会带来收益增长。

维护信誉：通过发行债券融资，公司无需出售股票，避免因大幅减持股票而影响股价和市场信心。

子 3：股票资金配债的风险

承担债务：发行债券会增加公司的负债水平，提高财务杠杆率。

稀释股权：配股权行权后，现有股东的股权比例会被稀释，影响对公司的控制权。

债务违约风险：如果公司不能按时偿还债券本息，可能会触发债务违约，影响公司的信誉和业务发展。

子 4：股票资金配债所需资金

股票资金配债所需资金取决于以下因素：

配债规模：公司需要通过配债募集的资金总额。

债券票面利率：投资者对债券的利率要求，利率越高，配债成本越高。

配股比价：配股权的行权价格，价格越高，所需资金越少。

市场情况：市场对配债的整体反应，投资者参与度高，所需资金较少。

示例计算

假设某公司计划发行 1 亿元的债券，债券票面利率为 6%，配股比价为 10 元/股。市场反应良好，投资者认购率达到 90%。则：

• 所需资金 = 1 亿元 6% 10 年 = 6000 万元
• 实际认购资金 = 6000 万元 90% = 5400 万元

公司通过该笔配债实际募集了 5400 万元资金。