何为两融

两融，即融资融券，是一种股票交易制度，允许投资者使用自己的股票或资金作为抵押来借入资金买入股票（融资），或卖出自己不持有的股票（融券）。

两融标的股票

并不是所有股票都能作为两融标的股票。为了保障投资者的利益，交易所会对两融标的股票进行一定的限制，一般包括：

• 上市时间：上市满一年以上的股票；
• 流通市值：符合一定规模，通常在几十亿以上；
• 财务状况：最近一期的财务报表符合交易所要求；



• 股价：一般不能低于 5 元人民币。

参与两融

参与两融需要符合一定的条件：

• 股票账户：拥有一个证券账户；
• 保证金：融资时需缴纳一定比例的保证金，融券时需缴纳全额保证金；
• 信用评分：符合交易所或券商要求的信用等级。

融资

融资是指借入资金买入股票。投资者可以通过抵押自己持有的股票向券商借入资金。借入资金的比例称为融资融券比例，一般不超过账户净资产的 50%。

融券

融券是指卖出自己不持有的股票。投资者可以通过向券商借入股票卖出，并承诺在未来某一时间内买回相同数量的股票归还券商。

两融的风险

两融是一种高风险的投资方式，存在以下风险：

• 保证金追加风险：如果股票价格大幅下跌，保证金不足以覆盖损失，投资者需要追加保证金或被券商强行平仓。
• 强行平仓风险：如果股票价格暴跌，券商可能强行平仓，导致投资者遭受损失。
• 借贷成本：融资和融券都需要支付利息，这会增加投资者的成本。

人性化的表述

• 融资就好比向银行借钱，但是用股票作为抵押。
• 融券就好比向朋友借一件衣服，然后在未来归还。
• 两融的风险就像在杂技中走钢丝，需要平衡好收益和风险。
• 只有在具备一定风险承受能力的情况下，才适合参与两融。

适合两融的投资者

两融适合有经验的投资者，他们了解两融的风险和操作方法，并且有较强的风险承受能力。以下几种投资者比较适合两融：

• 活跃交易者：经常买卖股票，希望提高资金利用率。
• 博弈型投资者：对市场行情有较强的判断，希望通过杠杆放大收益。
• 套利投资者：利用两融进行套利交易，赚取无风险收益。

选择标的股票

选择两融标的股票时，投资者应考虑以下因素：

• 行业景气度：选择行业景气度高、增长前景好的板块。
• 公司基本面：选择基本面良好、财务状况稳定的公司。
• 流动性：选择流动性好的股票，方便买入和卖出。
• 波动性：选择有一定波动性的股票，适合两融的杠杆特性。

两融是一种高风险高收益的投资方式，适合有经验、风险承受能力强的投资者。投资者在参与两融之前，应充分了解两融的风险和操作方法，并选择适合自己风险承受能力的标的股票。只有谨慎操作，才能充分利用两融的优势，实现较高的投资收益。